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第二个悖论，一定程度上跟前面所说的预警有关系。政策制定者可以声称通过成功预警和提前干预避免了危机发生，但是其很难证明这一点。其无法向市场参与者证明，如果没有制定某个政策，危机一定会发生。因此，很多人会质疑政策制定者在邀功。这种悖论使得政策制定者往往干脆等出了危机再去救助，功劳一目了然。提前预防和干预，尽管在理论上很完美，但在实际工作中说不清楚，难言业绩。从激励机制上讲，这个悖论导致即便能够及时预警和出手，也不会有事前的有效干预。

近期，传化智联股价出现波动，公司曾对外回应称，经营一切正常，且大股东所持上市公司股份没有质押。责任编辑：陈靖中信建投证券研究所副所长，宏观债券首席，董事总经理黄文涛表示，在目前经济下行压力还并未显著体现的背景下，目前债券频频违约的根本原因还在于在资管新规的约束下，企业通过非标等途径获取资金的能力仍然在下降，尤其是难以获得银行信贷的民营企业。因此，再融资能力的下滑是近期债券频频违约的根本原因。尽管货币政策出现了一定的微调，甚至出现了对于表内承接非标资产的银行在MPA考核方面予以奖励的传闻。但是在防风险作为三大攻坚战之首的背景下，货币政策并未出现全面转向，上周末央行也发文表示银行间市场流动性平稳，债券违约现象可控。因此，我们认为近期的信用收缩的局面并不会发生根本性的改观，债券违约的势头在未来几个月可能仍将进一步延续。企业面临的融资约束上升也是股市近期大幅调整的重要原因，违约事件的频繁发生仍将对股市情绪产生压制。

而从资本层面来看，加多宝急于上市并不能将其品牌价值完全释放。香颂资本董事沈萌告诉记者，加多宝很大可能是从经营的角度急于上市，但对于其背后的资本力量，诸如中粮等来说，并不是好事。“中粮等资本集团并不缺钱，不需要加多宝尽快证券化套现。此外，仓促上市可能压低加多宝的估值，长远来看对中粮并不利。”

私募基金管理人的实际控制人失联，当即引发了投资者的紧张情绪，他们开始向基金业协会、证券监管部门、公安部门等维权。7月中旬之后，不少投资人来到相关托管银行维权。一时间，私募股权基金的托管银行成为众矢之的。近年来，伴随着我国金融市场和金融体系不断丰富和完善，商业银行资产托管业务增长较快，成为商业银行重要的中间业务之一。其中，私募股权基金托管也成为相关银行竞争的业务之一。在私募股权基金发生相关风险之后，托管银行究竟应承担哪些职责，成为业界各方讨论的焦点。

10月29日中国平安在审议三季度报告同时，审议并通过了股份回购方案。上述回购方案尚需中国平安股东大会审议及授权后方才予以实施。向市场注资或超千亿截至今日收盘，中国平安A股报62元，总市值1.13万亿元。若按照10%上限计算，未来将有近1100亿元的回购资金注入市场。

责任编辑：张译文来源：中国互联网金融协会为贯彻落实国务院印发的《国务院关于开展第四次全国经济普查的通知》（国发〔2017〕53号）和由人民银行、银保监会会同国务院第四次全国经济普查领导小组办公室共同印发的《货币金融服务和其他金融业第四次全国经济普查实施方案》（以下简称《实施方案》）有关要求，中国互联网金融协会于3月19日在国家互联网金融监测中心（天津）举办“第四次全国经济普查”培训班。协会会长李东荣、财务总监易琮，中国人民银行调查统计司副司长张文红以及国务院第四次全国经济普查领导小组办公室相关负责同志出席培训活动，近100家网贷会员机构参加。